无锡尚德二季度财报喜忧参半
发布时间：2010-08-28 新闻来源：光伏英才网
光伏英才网招聘顾问了解到： 北京时间8月18日美股盘前无锡尚德公布了截止2010年6月30日的2010年二季度财报。财报业绩总体来讲喜忧参半。
喜的是尚德出货量稳步增长，技术不断取得革新，应收账款的减少更表现了公司资本信用管理能力的提高。
忧的是受欧元对美元的贬值公司平均销售价格下降、外汇损失进一步扩大。此外非晶硅薄膜太阳能电池工厂的停产以及投资顺达公司的预付款准备使得尚德的财报业绩爆出了1.74亿美元的亏损。
喜：
（1）出货量的增长
二季度净营收6.251亿美元，环比增长6.3%，同比增长94.8%。光伏组件出货量环比增长11.9%，同比增长181.7%。截止2010年第二季度已完成光伏电池和组件产能1.4GW.尚德宣布截止至2010年底光伏电池和组件产能将达1.8GM。因为客户对尚德太阳能产品需求旺盛，尚德打算在2010年将产能由1.4GW扩大到1.8GW。
（2）技术不断取得革新
尚德最近将其使用尖端技术生产的Pluto（冥王星）组件的生产增加到了每月6MW。Pluto组件相对于传统的丝网印刷组件而言有较高的转换效率，并且提高了空间利用率，降低了系统安装成本和其他费用。
（3）应收账款的减少
截止至2010年6月30日应收账款总额为4.050亿美元，上季度为4.677亿美元。二季度应收帐款周转天数为58天，上季度为72天。二季度应收账款的改善主要是由于收集和资本管理工作方面的努力。
其中无锡尚德在欧洲的子公司GSF截止至2010年6月30日应收账款总额为9420万美元，上季度为10400万美元.不过这一环比数值的下降主要是由于欧元对美元的贬值。
忧：
（1）平均销售价格的下降
2010年第二季度合并报表后的毛利为1.139亿美元，毛利率为18.2%，上季度毛利为1.145亿美元，毛利率为19.5%。这一环比数值的下降主要是由于欧元对美元的贬值导致平均销售价格 （ASP）的下降。
（2）附属公司股东权益损失的增加
2010年二季度尚德附属公司的股东权益损失为1.006亿美元，而上季度股东权益收益为460万美元。二季度的权益损失主要是由于投资于顺达公司的损失达1.011亿美元。
（3）外汇损失扩大
2010年二季度外汇损失为6140万美元，而上季度外汇损失为2450万美元�；繁仍龀�150.6%。二季度外汇损失的扩大主要是由于欧元对美元的贬值。
不过庆幸的是我们看到2010年二季度其他净营收为2410万美元，而2010年一季度仅为280万美元。二季度其他净营收的增长主要来源于公司的对冲活动。二季度对冲活动在避免外汇损失所获得的收益为3730万美元。尚德的目标是在未来能够至少对冲掉70%的欧元风险敞口，以此来减少欧元对美元汇率波动所造成的对公司的影响。
（4）薄膜电池生产叫停，营运支出陡增
2010年第二季度尚德的营运支出高达1.329亿美元，而一季度仅为0.51亿美元。营运支出的增加主要是因为如下两个原因：
一、 尚德停止了薄膜太阳能产品的生产，而这造成了薄膜产品出货量的非现金损失高达0.546亿美元。
二、 考虑到尚德投资太阳能硅片生产商顺达有限公司的信用风险，尚德计提了特殊预付款0.25亿美元。顺达目前正在进行重大改组。（早在2008年尚德曾战略投资顺达并与顺达签署了7GW 太阳能硅片供货合同）。
施正荣:放弃薄膜电池是必要调整 核心业务良好
尚德公司董事长兼首席执行官施正荣博士就无锡尚德二季度喜忧参半的财报发表了如下讲话：
“对于无锡尚德来说，二季度是市场需求强劲的时期，强劲的运营执行保证了我们实现1.4GW能力的目标，而这也促使出货量和净营收均高于预期。”
“目前我们的主要客户分布在德国、意大利、法国、比荷卢经济联盟和捷克共和国等欧洲市场。我们还在北美投资开立了工厂并期待着在第四季度该工厂能投产并为公司贡献利润。更值得一提的是二季度我们还在新兴市场如泰国、印度、以色列获得了几个大的供应协议项目。”
“尽管公司在二季度成功的进行了销售扩张并取得了不错的业绩，但我们的财务结果却受到了上海工厂的重建和顺达集团投资损失的影响。这些都是公司发展过程中所作出的必要调整，而这并不会对我们的核心制造业务的影响。因此公司在核心业务上的增长仍然值得期待。”
“市场对太阳能的需求在未来仍然非常强劲，所以我们已经决定在下阶段将继续加大产能扩张，并将2010年底光伏电池和组件的产能目标定到1.8GW。只有这样才能使我们2010年的出货量达到1.3GW到1.5GW之间。”
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