记中航三鑫的重组之路
发布时间：2013-11-04 新闻来源：一览玻璃英才网
身面临的保壳压力下，中航三鑫终于要有所行动了。中航三鑫近期发出通告，公司、中航通飞等有关各方拟与全资子公司中航特玻签署《债务重组框架协议》，对中航特玻实施债务重组。上市公司寄望于通过此次债务重组，帮助中航特玻这个业绩包袱尽快实现扭亏，为公司明年扭亏为盈打下基础。公司股票今日复牌。
关联方鼎力相助
中航三鑫公告显示，此次债务重组的主要方案为：各方将中航特玻合计7.66亿元债权转化为股份。
此次参与中航特玻债务重组的包括中航通飞、海发控股、自然人韩平元。其中，中航通飞直接与间接持有中航三鑫33.29%的股权，为公司控股股东；韩平元持有中航三鑫19.68%股权，担任公司副董事长、总经理及中航特玻董事长；海发控股与上市公司不存在关联关系。
据债务重组框架协议显示，中航通飞债转股金额为5亿元，海发控股债转股金额为2.66亿元。债转股的价格及现金增资的价格以经评估并经中航工业及海南省国资委等国有资产监督管理部门备案后的评估值确定。
此外，韩平元将以现金出资2亿元对中航特玻进行增资，中航三鑫以677.2万元现金增资并同意放弃相应的优先增资权。
上述债务重组完成后，各方同意通过合理安排债务重组及后续中航特玻的董事会构成成员等方式，保证中航三鑫对中航特玻依旧享有控制权。
中航三鑫表示，因投资规模与资本金规模不匹配、高额负债投资建设的生产线受行情影响未实现预期的市场效益，同时银行贷款规模大幅增长、财务费用剧增，中航特玻自2012年起至今处于亏损状态。债务重组实施后，中航特玻资本股权结构得到改变、资金压力缓解、负债率及财务成本降低，有利于中航特玻未来尽快实现扭亏。
保壳压力紧逼
事实上，中航特玻的业绩，很大程度上关系着中航三鑫的未来。资料显示，中航特玻由中航三鑫同原控股股东贵航集团于2008年合资设立。贵航集团出资占比83.33%，中航三鑫出资占比16.67%。按照设立预期，中航特玻主要负责通过收购福耀海南公司的两条浮法玻璃生产线及相关资产，引进美国PPG技术进行改造，建设特玻材料生产基地。
2010年，中航三鑫实施定增募集9亿元用于上述项目的建设，并通过受让股权的方式，让中航特玻成为全资子公司。项目于2010年投产，当年公司特种玻璃业务实现收入3.55亿元，毛利率高达36.30%，业绩也得以同比大幅增长。
然而，好景不长，2011年四季度开始，受全球太阳能光伏产业调整影响，公司的特种玻璃业务开始走下坡路。2012年，中航特玻亏损了7412.62万元，中航三鑫旗下另一家玻璃企业三鑫太阳能也亏损逾7000万元。受此影响，中航三鑫全年亏损1.3亿元，同比下降321.61%。
2011年，中航三鑫再度发布定增预案，拟募集20亿元资金用于中航特玻扩大特种玻璃建设。然而，此次增发长时间未能获得相关主管部门批准，于2013年4月宣告终止。不过，募投项目中的多个项目当时已经建设完成。在失去再融资支持的情况下，生产线建设无疑给中航特玻带来了巨大的资金压力。
一览玻璃英才网市场部王先生从相关渠道了解到，中航三鑫今年前三季亏损2.6亿元，并预计全年将亏损3.4亿~3.8亿元，公司明年被实施“ST”似乎已是板上钉钉。因此，现在解决掉业绩包袱，将有利于明年轻装上阵，实现保壳。中航三鑫似乎也准备在明年发力，实现业绩扭转。公司表示，此次债务重组实施后，公司财务状况将得到有效改善，为明年实现扭亏为盈提供有力保障。
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