油脂延续下探 粕类走势分化
发布时间：2014-08-21 新闻来源：华鑫期货
农产品整体走势解析
昨日农产整体走势疲软，其中三大油脂延续调整格局，豆油和菜油创08年新低，棕榈油在马棕的带领下再次震荡走低。跌幅最大的品种白糖在原糖创09年以来新低的影响下低开低走，下行趋势明显。其他品种，豆粕未能延续前两个交易日的反弹，出现一定幅度的回调，鸡蛋跌势趋缓。唯一翻红的菜粕1505合约窄幅整理。
粕类操作策略
外盘方面，美豆延续近几个交易日格局，近强远弱格局持续，天气因素依然影响新作大豆单产预估，短期交投清淡，对国内的指引性并不明显。内盘方面，豆粕现货价格有所企稳，全国各地报价稳中有升。从盘中交易情况看，近期豆粕市场交投活跃，库存较上周有所下降，整体重心料将持平，即使昨日的回调击退部分多头，但回调空间有限，同时短期上行乏力，操作上日内短多(防守3200-3230一带)交易为主。菜粕现货需求不振，现货价格持续低迷，对盘面支撑作用有限，菜粕反弹动能不足，短期料将以相对低位震荡为主。
油脂操作策略
船运调查机构ITS公布数据显示，8月1-20日马棕油出口82万吨，较上月同期下滑5.4%，出口较月初有所改善。其中出口至中国7.89万吨，上月同期为16.6万吨；出口至欧盟9.7万吨，上月同期为20.5万吨，出口至印度32.5万吨，上月同期为19.5万吨；出口至中东8万吨，上月同期为7.8万吨。从数据显示近期棕油到港量减少，国内库存有所下滑，但仍较充裕，同时，国内大豆加工厂开机率提升至超高水平，豆油库存也在上升，价格的持续下滑也使得买家采购谨慎，目前小包装备货量远不及往年。因此，预计在美豆丰产预期强烈、主产国棕油将进入增产周期的大背景下，国内油脂油料后期延续弱势下探的可能性较大。操作上，空单续持，无仓位者逢反抽MA5天可尝试短空。
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