全球油籽价格大多上涨，产量前景不确定
发布时间：2014-08-11 新闻来源：中国食用油网
截止到2014年8月8日的一周里，全球油籽市场价格大多上涨。近来美国中西部地区的降雨形势变化多端，对进入关键结荚期的大豆作物影响巨大，导致油籽市场剧烈振荡。本周美国大豆期货市场空头回补活跃，加之俄乌紧张局势升级导致麦价飙升给油籽市场提供比价支持，均提振了油籽价格。
周五，芝加哥期货交易所（CBOT）成交活跃的新季11月大豆期约收于1084.75美分/蒲式耳，比一周前上涨26.25美分。美湾地区1号黄大豆的现货报价为每蒲1392.25美分，高于一周前的1324.5美分。大连商品交易所的1月大豆期货收于每吨4,539元，比一周前上涨88元。加拿大洲际交易所的11月油菜籽期约比一周前上涨9.6加元，报收443.90加元/吨。阿根廷2014年8月交货大豆的买方报价为每吨477.68美元，低于一周前的483.01美元；卖方报价为每吨488.70美元，低于一周前的497.7美元。
首先关注一下美国大豆作物长势。美国农业部作物进展周报显示，截止到8月3日，美国大豆优良率为71%，与上周持平，但高于上年同期的64%。大豆结荚率为57%，高于五年同期均值48%。目前美国过半的大豆作物已经进入关键生长期，天气影响日益显着。周初气象预报称降雨可能错过中西部一些干燥地区，导致豆价飙升。但周一夜间中西部出现大范围降雨过程，导致周二豆价回落。天气市的上窜下跳特点可窥一斑。
从外部市场看，随着俄罗斯和乌克兰冲突再度升级，令人担忧黑海地区的小麦出口前景。一旦战火蔓延导致黑海地区小麦出口受阻，可能提振美国小麦出口前景，这有助于提振美国小麦期货攀升，可能也给大豆市场带来一些支持。
从需求面看，美国农业部出口销售报告显示，截止到7月31日的一周,美国2013/14年大豆净销售量为94,900吨，比上周低了49%，比四周均值低了25%。2014/15年度的净销售量为1,008,600吨，也低于一周前的127万吨。这反映出大豆出口需求仍然有赖于价格维持低位，买家并不是特别情愿追高入市。不过，邦吉以及来宝集团均表示，中国大豆压榨利润改善，原因在于豆粕需求旺盛。此外，中国晨曦集团也表示中国大豆进口可能高于美国农业部当前预期，这些需求面的消息对大豆市场构成利好支持。
从供应面看，德国汉堡的行业刊物油世界称，今年9月1日时全球三大生产国的大豆库存可能充足，这可能给大豆价格带来压力，原因在于供应超过需求。油世界称，2013/14年度（9月到次年8月）美国、巴西和阿根廷大豆期末库存预计为5100万吨，比上年增长510万吨，也将是历史第五高点。
就未来一周行情而言，市场关注的焦点将集中在美国农业部的供需报告上。这份报告定于美国时间周二发布，届时美国农业部将发布今年首份基于田间调查而来的单产以及产量预测数据�？悸堑矫拦蠖棺魑镒纯鍪�20年来同期最好水平，因此市场普遍预期美国农业部可能会在周二的报告里调高美国大豆单产和产量数据。比如说，本周福斯通公司预计美国大豆产量为38.65亿蒲，平均单产为46蒲/英亩。农场期货杂志预计大豆产量为38.57亿蒲，平均单产为46.07蒲/英亩，均为创纪录的水平。
但是正所谓不怕一万，就怕万一。本周也有两家有影响力的分析机构发布了相对保守的单产和产量预测值。例如Informa经济公司预计今年美国大豆产量为37亿蒲，低于美国农业部当前预测的38亿蒲，美国大豆单产预期为每英亩44.5蒲，也低于美国农业部当前预测的45.2蒲/英亩。汉堡的油世界对美国大豆的单产预测值也低于美国农业部当前预测的水平，这不能不让市场投资者捏一把汗，至少不能打包票说单产和产量一定会达到市场预期的水平。可以说，在美国大豆收获结束之前，任何天气的不利因素都会给大豆价格增添一些风险升水。但是话说回来，大豆产量到底能增长虽然没有定论，但是基于今年美国大豆播种面积创纪录，加上至今大豆作物优良率异常高企，而且没有出现威胁性的天气，因此下一年度大豆产量大幅增长几乎是板上钉钉的事情。这也意味着任何一次反弹，都可能给美国农户提供抛售新豆的定价机会。
最后关注一下机构动向。荷兰合作银行（Rabobank）本周发布投资报告，调低了CBOT大豆期货价格预估值。2014年10月到12月期间，CBOT大豆期货平均价格预期为每蒲式耳10.20美元，较该银行早先预测值下调了1美元/蒲。
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